18日，北京长峰医院住院部东楼发生火灾，造成21人不幸死亡。 涉事医院是连锁医院集团，2017年在新三板挂牌上市，目前市值超过10亿元。 事故发生后，长峰医院的股票19日被停职。

连续两年损失资产负债率超过70%

天眼检查显示，北京长峰医院成立于2009年，2016年变更为股份有限公司，2017年在新三板上市。 (股票代码870890 )。

目前公司以血管性疾病，特别是血管瘤类和脉管畸形诊疗业务为主。

根据2022年半年报和官网内容，长峰医院以北京长峰医院为龙头，在国内上海、广州、成都、长沙等多个一线城市布局医院门诊，目前其主要控股、参股企业达22家。

然而，近年来，长峰医院面临着盈利困境。

从2020年开始，长峰医院连年亏损，归母净亏损3729.34万元，至2022年上半年，其收益和归母净利润分别为2.53亿元、-3264.38万元，同比下降5.12%、153.23%。

长峰医院的毛利率在五年间下降到约20%。

从2020年年中开始，长峰医院的净资产收益率也下跌到负-6.96%。 2014年我院净资产收益率为64.34%。 截至2022年6月，长峰医院净资产收益率降至-17.34%。

这家医院的财务状况也在急剧恶化。 一方面不赚钱，另一方面资产负债率也在上升。

长峰医院挂牌新三板前后资产负债率在12%左右，到2022年6月达到71.6%。

对于亏损扩大的原因，长峰医院在2022年半年报中表示：“主要原因是在疫情常态化防控下，公司加强新媒体运营宣传增加销售费用，但受北京、上海等地新型冠状病毒大爆发严重影响，营业收入较同期有所减少。

而战略转型过程中新增的学科成长期营业成本增长较快，毛利率从29.46%下降到20.67%，同时管理费用、研发费用、财务费用减少，共同影响了净利润。 ”

一周前，长峰医院宣布计划出售两家子公司的股权，以1500万元的价格出售长沙湘城康复医院有限公司100%的股权，同时以535.5万元出售广州长峰医院有限公司51%的股权。

营销模式争论一年广告费亿

从长峰医院公开的文件中可以看出，类似于民营医院的某种操作手法，即营销模式，比如“民营医院的推广方式主要是互联网，由于竞争激烈，广告费用逐年上升，广告宣传在收入中所占的比例过高”。 对于长峰医院来说，

在该公司整体的支出中，包括广告费在内的销售费占了很大的比重。 包括子公司在内的具有重大影响的业务合同中，曾经包括与某知名搜索引擎签订的年度框架合同。根据上述《公开转让说明书》，2015年销售费用将接近7000万元，占营收的比重约为32%，其中广告和业务宣传费4289.59万元； 另外，

其2014年和2017年销售费用占营收的比例分别为25.29%、27.18%。

近年来，尽管长峰医院经营状况低迷，集团销售费用仍居高不下。 2020年，长峰医院销售费用7971.84万元； 2021年达到1亿元。仅2022年上半年就超过了4700万元。

相应年份研发费用分别为201.56万元、608.11万元、219.08万元。

民营医院改革需要提高技术和服务

值得一提的是，民营医疗机构由于在医疗技术和服务等方面天生弱势，过度依赖营销广告和网络传播带来收益。 将来能摆脱这种病态的发展模式，是民营医院的一大挑战。

今年3月底，来自“莆田(中国)健康产业总会”的《关于停止有偿网络推广的通知》，让此前饱受外界争议的“医疗广告”再次进入人们的视线。 根据这个内部会议的通知，“经过慎重的研究，莆田医疗人经过30年的辛勤努力，

目前，由于网络竞价规则，产业面临着严重的问题，许多医疗机构都在为网络公司打工，因此要求会员公司从4月1日起停止一切有偿网络推广活动。 ”。

莆田系北京望好投资副总裁夏秀瑜表示，莆田系医院去年一年在某知名搜索引擎上的推广费用达到34亿元。 在过去的10年里，中国民营医院的广告投入中约有6成被投入到了搜索引擎中

某医院在搜索引擎上的推广费用占销售额的80%。

一位不愿具名的莆田医疗集团高管指出，目前我国民营医疗机构经营现状两极分化严重，“业界基本达成共识的是，目前30%的民营医院利润较好，30%的民营医院实现收支平衡，40%左右亏损。”

但是，随着国家出台鼓励社会资本医疗的政策，对民营医院给予了医生多点执业、医保、税收等多方面的支持，民营医院的发展模式与以前相比发生了根本性的变化。 现在，一些民营医院可以吸引很多一流医生执业。

这些医生资源给他们带来了很大的口碑效应。 最终医疗要靠人、技术和服务来赢得发展，而不是靠广告。 这个过程一定很痛，但不可避免。